前阵子去医院探望长辈，老年科走廊里加满了病床，七十多岁的老张正弓着腰给九十岁的老母亲擦脸，这一幕就是当下中国家庭的真实写照。网上有人嚷嚷史上最大死亡高峰要来了，听着挺吓人，其实并非天灾，全是这几代人造的“果”。 上世纪五十年代和六十年代的两轮婴儿潮，前后生下了将近四亿人。如今六七十年过去，当年啼哭的婴儿集体跨入古稀之年，再加上医疗条件好了，人均预期寿命达到79岁，老龄人口的盘子越滚越大。 2025年全年死亡人口达到1131万，远超792万的出生人口，60岁及以上老人攀升至3.23亿。这波高峰完全是人口结构走到节点的自然规律，今天的数据全是当年那几代人生育选择留下的印记。 早在2021年，学者蔡昉就针对这几代人步入老年后引发的结构性变局，进行过一场深度剖析。 他们先来看人口发展趋势。人口转变第一个必然的结果，就是生育率的下降。按照规律，生育率都会经历从高到低的过程。 只要出现生育率下降，人口转变最终就会走向老龄化。也就是说，任何一个社会都逃脱不了老龄化这个命运。 即使现在部分发展中国家人口老龄化程度还不高，发展方向依旧是走向老龄化。就如同个体，人从出生开始就走向衰老，无论年纪多年轻，都无法逆转这个过程，本杰明巴顿奇事里反向衰老的情况不会在现实中发生。 人口发展的过程也是一样，老龄化是不可逆转的趋势，因此人们必须学会与之共生。老龄化看上去只是老龄人口占比不断提升的过程，表面波澜不惊，但其中也存在起伏变化，包含很多关键的转折点。 人们可以提炼出核心规律，也就是一个趋势，两个转折点。这一不可逆转的衰老趋势，正是理解所谓死亡高峰并非天灾、而是几代人自然老去之“果”的前提。 第一个转折点，是劳动年龄人口到达峰值，随后进入负增长阶段，这是非常重要的转折点。从相关图表能够看到，二零一零年就是中国抵达第一个转折点的时间点，在这之后发生的变化，大家都已经有所感知。 第二个转折点，是总人口到达峰值。总人口抵达峰值之后，中国总人口会进入负增长。 按照当时的预测，有保守预估，也有相对合理的预估，对应的时间是二零二五年或二零三零年。如果选择更保守的表述，那么在这五年之中，中国人口一定会抵达峰值，之后进入人口绝对减少的阶段。 这两个人口转折点，都有可能对经济带来冲击。当时很多人认为总人口达峰还要等到2025年之后，但现实是2022年死亡人口就已超过出生人口，这几代人造就的离世高峰比预想中来得更早、更猛烈。 接下来，他们具体看两个人口转折点如何影响经济增长。第一个转折点发生在二零一零年，这是已经被反复讨论的老话题。 这些年，他一直在解释其中的逻辑，劳动年龄人口停止增长、转为负增长，为什么会造成经济增速放缓。劳动年龄人口相关逻辑可以分成几个层面理解。 第一，劳动力出现短缺，劳动力短缺会推高工资水平，工资上涨之后，原有比较优势就会下降。第二，新增劳动力的人力资本水平更高，过去大量新增劳动力持续进入市场，持续优化劳动力存量的人力资本水平。 当劳动力增量变小之后，人力资本存量的改善速度随之放缓，人力资本对经济增长的支撑能力下降。第三，劳动力短缺之后，就像刚才行长提到的案例，美的一台空调只需要十块钱人工成本。 劳动力紧缺的环境下，企业会大规模使用资本替代劳动，用机器人替代人工。企业做出这样的选择，属于被动应对，但也会带来资本报酬递减的现象。 站在企业家的视角，直观感受就是各行各业盈利难度上升，这会从供给侧拖累经济增长。除了供给侧的劳动力缩减，这几代人集中步入高龄所结出的“果”，在需求端引发的震荡同样不容小觑。 第二个人口转折点，会带来需求侧的冲击。在原有经济下行的基础上，如果应对措施不足，会新增一层冲击，最终经济增速会低于此前预估水平。 总人口绝对减少带来的需求变化，他们以消费需求作为代表进行说明，整体分为三种效应。第一种是总量效应。 人口本身就是消费主体，所有人都是消费者。从图表上可以看到，横坐标代表年龄，从零岁到一百岁。 图里钟形分布的曲线代表劳动收入，人在二十岁之后开始就业，获得劳动收入，六十岁之后，劳动收入基本消失。代表消费的黄色曲线显示，消费贯穿人的一生，从出生到离世，每一天都会产生消费。 人口就是消费者，人口增速放缓，消费增速就随之放缓。人口停止增长，消费增长也会停滞。 有人会提出疑问，人口变少之后，人均消费可以提升，大家可以消费更多更好的商品。这个观点本身没错。 但是在人口持续增长阶段，消费人群不断扩大，同样也可以实现人均消费品质提升。因此，在其他条件保持不变的前提下，人口减少就代表消费人群减少，会带来消费不足的问题。 伴随死亡高峰而来的总人口缩减，直接触发了这种总量层面的连锁反应，而这几代老人的生存状态则进一步加剧了结构上的难题。第二种是结构效应。 不同年龄段人群，消费能力存在明显差异。对于中国来说，老年群体的消费能力会出现下降。 同样参考这张图表，消